本月下旬开始，国内水产养殖已基本接近尾声，鱼塘中成鱼沉塘量明显降低，使得水产饲料用量大幅减少，菜粕刚性需求锐减。而由豆粕为代表的蛋白原料市场受养殖需求疲软压制而已现颓势，菜粕行情更是首当其冲。近期笔者跟踪采访发现，油厂因看好冬季包装菜油市场前景，有意于近期开机复产，这无疑将使得菜粕在供应层面上压力陡增，多重利空加持下，菜粕行情恐“气数将尽”。

水产养殖基本结束，菜粕需求受打压

理论上，水产养殖在10月份会有最后一波出塘前的集中投料，但由于今年水产养殖规模缩水明显，夏秋时节二次投苗减少，未到10月中旬，水产存塘量已基本见底，基本上宣告了本年度水产养殖的提前结束。作为菜粕唯一的刚性需求添加对象，水产饲料用量大幅降低意味着菜粕需求锐减。而今年，“万能替代原料”DDGS供应异常宽松，且其油蛋白含量超过35%，基本与菜粕蛋白含量（35-36%）持平，价格却较菜粕便宜500元/吨以上，其性价比完胜菜粕，因此在水产饲料生产尾声之时菜粕需求再受打压。

豆粕颓势已现，菜粕被动跟跌