目前，2009/2010年度棉花产销缺口扩大、现货交易市场量价齐升、全国棉花库存下降、棉纱和棉布产销率提高、棉花仓单锐减以及新棉产量和质量的超预期下降等利多因素的存在，使得后期棉价的上涨成为必然，但随着后期新棉的大量集中上市，市场供应将趋于宽松，加之政府对市场的政策调控预期增强，而下游纺织企业对高成本棉花的承受限度也尚待观察，因此，棉价的上涨之路并非一蹴而就，势必会出现反复。综合市场各方情况笔者认为，在供需失衡、经济复苏和全球通胀的大背景下，振荡上行仍是后期棉市运行的主基调。

　　一、新棉减产幅度或超预期，产需缺口扩大

　　据国际棉花咨询委员会（ICAC）最新预测，2009/2010年度全球棉花产量为2310万吨，同比减少1%，消费量为2360万吨，同比增加2%。无独有偶，USDA最新公布的数据显示，新年度全球棉市将呈现减产局面，而各国经济复苏又导致市场对棉花的需求量加大，因此，总体来看新年度全球棉市存在供需缺口。具体到国内来看，新棉大幅减产。据各地农情调查数据显示，今年我国棉花种植面积较