2238元/吨，年未涨至2668元/吨，上涨430元/吨，涨幅达到20%，收购价格也是连创历史新高。粳稻则与物价指数走势基本保持同步，但涨幅落后于CPI。上半年随着CPI不断攀高和籼稻的持续走强，市场看涨预期较为强烈，粳稻价格整体呈上行态势，之后随物价指数见顶而回落。国内粳稻收购平均价格从年初的2794元/吨起步，走势进二退一，于7月下旬8月初涨至年内最高的2922元/吨，江苏地区粳稻收购价格最高涨至3005元/吨。下半年后，随着物价涨幅的回落和粳稻丰产的不断明朗，供应压力不断增加，粳稻价格开始下滑，在新粳稻上市之后下跌之势有所加快。11月中下旬后，在国企入市收购的拉抬下止跌企稳，年未收于2849元/吨，全年累计仅上涨了55元/吨，涨幅2%。2011年，籼稻价格走势明显强于粳稻市场，粳籼价差也大幅缩小。

　　2012年影响因素分析：稻谷供应相对宽松

　　2011年，各级政府始终不放松粮食生产，国内粮食生产迎来了难得的“八连增”局面，实现了夏粮、早稻、秋粮生产季季增产，粮食总产达到57121万吨，创造了新的历史纪录，并达到了2020年粮食产能规划水平。其中稻谷产量再次突破2亿吨，达到20078万吨，较去年增产503万吨，增幅2.6%。

　　尽管近年来我国人口刚性增长带来粮食需求的刚性增长，但2011年稻谷增产幅度远大于需求增长。预计2011年稻谷需求量约为19000万吨，当年产大于需1000余万吨左右，全年稻米供需形势总量平衡有余，库存继续大幅增加。加上近几年稻谷库存每年都在提高，国内稻谷供应已由前期的紧平衡转为平衡有余，当前的粮食库存消费比也远高于国际公认的安全线。

　　结构矛盾有所显现

　　虽然2011年实现了夏粮、早稻、秋粮生产季季增产，但稻谷各品种之间的结构性矛盾仍较突出，粳稻增产幅度最大，供应压力较为突出；中晚籼稻增产有限，供给偏紧。据国家统计局黑龙江调查总队统计，2011年黑龙江省水稻产量2062万吨，比上年增加218万吨。而吉林、江苏、安徽等粳稻产区均实现增产，再加上早稻总产量比去年增产143万吨。如此推算下来，2011年增加的503万吨稻谷中，中晚籼稻所占比重十分有限。粳稻经过连续两年的大幅增产，市场供应充足，呈现阶段性供大于求的格局。中晚籼稻产量多年徘徊，而需求十分旺盛，供应相对偏紧，需要动用库存来弥补。2011年国家向市场投放临储中晚籼稻累计成交超过530万吨，远远大于同期粳稻成交的3.96万吨。如果从2010年新产中晚籼稻上市的国庆节算起的年度内，为满足市场需要，累计投放成交的中晚籼稻达到了800多万吨。而2011年中晚籼稻的产量与上年相比增幅有限，市场供给缺口仍然存在，需要通过库存弥补。由于临储籼稻库存已经基本见底，后期中晚籼稻的供应矛盾仍较突出。

　　粳籼价差大幅收窄

　　2009年，粳稻市场率先走强，而同期籼稻则涨幅滞后，新稻上市后还启动了托市收购，国内粳稻与籼稻的价差从低位逐渐拉大。至2010年上半年，粳籼价差拉大至历史最高位。2010年下半年，籼稻市场出现大幅补涨，粳稻市场相对滞涨，粳籼价差开始缩小。今年新产中晚稻上市以后，中晚籼稻收购价格高开高走，价格持续上涨；而粳稻因供应压力较大，高开后持续走弱，粳籼价差出现加速缩小趋势。2011年初，中晚籼稻全国平均收购价格在2238元/吨，同期粳稻为2794元/吨，两者价差为556元/吨；2011年未，中晚籼稻价格为2668元/吨，粳稻为2849元/吨，两者价差缩小到181元/吨。总体来看，目前粳籼价差已开始处于历史低位区域，后期粳籼价差虽仍可能下降，但空间已非常有限。后期两者价差有向中值回归的可能。

　　国企稻谷收购数量大幅增加

　　截至12月31日，国内稻谷主产区各类粮食企业累计收购2011年新产中晚稻3873.7万吨，较上年同期增加934.7万吨，其中国有粮食企业收购2058.8万吨，较上年增加705万吨。由于收购的增加量大大超过了中晚稻的增产量，年未农户库存的中晚稻稻谷已大幅低于同期水平。

　　截至年未，6个粳稻主产区各类粮食企业累计收购2011年新产粳稻1873.8万吨，较上年同期增加522.8万吨。其中国有粮食企业收购1108.1万吨，较上年增加505.2万吨，占收购总量的比重由上年的45%上升至59%。由于大量的粳稻进入了国企，后期市场流通粮源将逐步趋紧，国家的主导作用也将日益显现。

　　截至年未，南方14个中晚籼稻主产区各类粮食经营企业累计收购2011年新产中晚籼稻1999.9万吨，较上年同期增加411.9万吨，其中国有粮食企业收购950.7万吨，较上年增加199.8万吨，占收购总量的的比重由上年的47%上升至48%。由于临储中晚籼稻基本见底，在农户存粮少于上年同期水平的情况下，后期粮源仍可能趋紧。

　　国家仍高度重视粮食生产

　　2011年12月召开的中央经济工作会议明确提出，要坚持不懈抓好“三农”工作，增强农产品供给保障能力。要毫不放松抓好粮食生产，稳步提高粮食最低收购价，增加粮食生产直接补贴，加大粮食主产区利益补偿力度。由此可知，2012年，国家对农业生产的投入只会增加，不会减少。在政策的支持下，预计农户种植水稻的积极性仍会较高，粮食包括稻谷的生产面积应该能保持高水平下的稳定，大幅下滑的可能性不大。

　　物价涨幅会有所趋缓

　　2011年，国内物价指数涨幅达5.4%。在成本上涨的推动下，国内稻米市场持续上涨。2012年，考虑到劳动力成本上升、输入型通胀可能再抬头以及资源品价格改革，通胀压力仍将存在，管理通胀预期仍将是政府的重要工作。中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。在政策的管控下，专家普遍认为2012年CPI涨幅将会趋缓，实际涨幅将低于4%，通胀压力将会大大减弱，稻米价格的上涨动力也将减小。

　

　　2012年稻米价格走势猜想

　　根据以上分析，预计2012年在物价温和上涨和供应宽松的前提下，稻米市场将会有小幅上涨的可能，但波动幅度会小于2011年。

　　猜想一、稻谷最低收购价可能温和上调

　　上年中央经济工作会议明确提出，要稳步提高粮食最低收购价。而2012年小麦最低收购价已经上调。鉴于2011年种粮成本上涨较快，农户在粮价上涨中实际所获收益并不多。为保护农民种粮积极性，进一步促进粮食生产发展，预计国家将继续在主产区实行最低收购价政策，并适当提高稻谷最低收购价。但提价幅度将不会很大。

　　猜想二、稻谷生产将保持稳定，品种结构会有所微调

　　2012年国家仍将高度重视粮食生产，加上稻米价格仍在上涨，预计农户种粮积极性仍将较高。由于稻谷生产已经实现“八连增”，总量已达到2亿吨的水平，比较基数较高，加上天气的不确定性，2012年稻谷继续增产的难度增大，预计产量将维持在较高的水平，增减幅度均不会太大，稻谷供应依然较为宽松。在总量维持较高水平的前提下，稻谷各品种的种植结构会有所微调。其中粳稻产区因2011年大幅增产，出售相对困难，面积可能会略有下降。南方地区因籼稻涨势强劲，收益较好。江苏等地区在2011年“籼改粳”的基础上可能出现“粳改籼”的情况，籼稻种植面积相对会有所提高。因此，2012年粳稻产量可能有所下降，而籼稻产量增加的可能性较大。

　　猜想三、稻米价格波动幅度将小于2011年

　　2011年，由于国内物价上涨较快，通胀水平较高，在成本上涨的推动下，稻米市场总体上涨较快，波动也较大。其中，中晚籼稻全国收购平均价全年累计上涨20%左右。粳稻价格虽然相对平稳，但最大波动也接近10%。

　　由于国内宏观调控已见成效，2011年下半年以来，物价涨幅回落的拐点已经确立，而2012年国家仍实行稳健货币政策，管理通胀预期仍是政府的重要工作，预计物价涨幅将趋缓。加上国内稻谷产量仍可能维持较高水平，供应宽松，推动稻米上涨的因素将继续减弱，预计2012年稻米走势会使近年来相对平稳的一年。全年来看，稻米价格仍可能呈温和上涨态势，但高度有限。5月份之前，由于市场信心正处于恢复期，稻米走势可能相对平稳。之后，由于国企掌握了大量的稻谷库存，收购市场粮源将逐步趋紧，对国储的依赖会加重。而国企收购的稻谷原则上要实行顺价销售，因此稻米价格重心将会有所抬高。随着新季稻谷的登场，稻米市场将会因季节性压力而有所走弱，但不会出现大跌局面。即使稻谷再次获得大丰收，国家一定会采取如2011年收购粳稻的政策进行托市。在国家政策的干预下，下跌空间也不会太大。

　　猜想四、粳稻需求趋于增加，粳籼价差有所拉大

　　2009年以来，由于国内稻谷产量持续增加，总体呈产大于需之势，无力走出2003年以来的整体上涨行情，但结构性行情也是波澜壮阔，国内稻米市场先后出现了粳强籼弱和籼强粳弱两个阶段，实现了粳稻与籼稻的轮番上涨。而造成这种走势的背后无不是粳米与籼米需求变动的结果。2009年，粳米与籼米价格接近，价差较小。由于粳米的食用品质相对要优于籼米，在价格相近的情况下，居民选购粳米的热情大增，粳米需求迅速扩大，推动粳稻市场率先走强，粳籼价差逐步拉大，至2010年上半年粳籼价差扩大到顶点。此后，由于粳稻价格高，收益好，种植面积扩大，供应增加。籼米则因价格较低，比价优势显现，市场需求增加，在籼稻产量变动不大的情况下，籼米价格逐步走强，目前粳籼价差已缩小至2010年以来的最低水平。在惯性的作用下，预计2012年上半年，粳籼价差还有进一步趋小的可能。但在粳籼价差继续缩小的背后，粳米的比价优势将再次显现，需求也将逐步扩大。而伴随着粳米需求的扩大，后期粳米市场将可能再次强于籼米，粳籼价差有再次向历史均值回归的要求。

　　猜想五、早籼稻价格可能高开稳走

　　一方面，早稻需求预计仍将较好。虽然早稻米作为口粮食用已较少，且随着人们生活水平的提高，人均大米口粮消费也在减少。但食品、工业用粮消费则快速增长。而早稻米因价格较低，含直链淀粉高，作为工业用大米有较大的优势，后期需求仍将保持稳中有增之势。

　　另一方面，早稻产量难有大的增长。据统计，2011年全国早稻总产量比去年增产143万吨。由于早稻生长的不确定性较大，其生长的关键时期往往面临着干旱、洪涝、台风等恶劣天气的影响，而收获期又适逢一年中最炎热的天气，近年来早稻种植面积呈下降趋势，预计2012年也难有大的增长。而生长期的气象条件也不一定好于2011年，因此早稻产量增产难度较大，很可能在上年基础上小幅增减。

　　目前早稻谷农户库存水平已处于较低水平，预计节后其价格仍将有上涨的能力。如果生长期间有灾害性天气出现，早稻价格波动还会加剧。预计新早稻上市后顺势高开的可能性较大，之后走势视其产量和供求关系而定。考虑到早籼稻上涨时间已持续较长，价格也持续高位，因此高开后继续大涨的可能性较小，除非早稻减产较多。